วิธี ต่อมูลค่า หุ้น ตัวเลือก หนึ่งใน ภาคเอกชน บริษัท

ฉันจะให้คุณค่าหุ้นที่ฉันเป็นเจ้าของใน บริษัท เอกชน 83 คนพบว่าคำตอบนี้เป็นประโยชน์การมีส่วนร่วมใน บริษัท เอกชนมักเป็นเรื่องยากที่จะให้ความสำคัญเนื่องจากไม่มีตลาดสาธารณะสำหรับหุ้น แตกต่างจาก บริษัท มหาชนที่มีราคาต่อหุ้นที่มีอยู่ทั่วไปผู้ถือหุ้นของ บริษัท เอกชนต้องใช้วิธีการต่างๆในการกำหนดมูลค่าโดยประมาณของหุ้น วิธีการประเมินโดยทั่วไป ได้แก่ การเปรียบเทียบอัตราส่วนการประเมินมูลค่า (Discounted Cash Flow Analysis - DCF) และสินทรัพย์ที่มีตัวตนสุทธิ อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) และอื่น ๆ อีกมากมาย วิธีที่ง่ายที่สุดและใช้ง่ายที่สุดคือการเปรียบเทียบอัตราส่วนการประเมินของ บริษัท เอกชนกับอัตราส่วนของ บริษัท มหาชนที่เทียบเคียง หากคุณสามารถหา บริษัท หรือกลุ่ม บริษัท ที่มีขนาดเดียวกันและการดำเนินธุรกิจที่คล้ายคลึงกันคุณสามารถใช้การประเมินค่าหลายรูปแบบเช่นอัตราส่วนราคาต่อหุ้นและนำไปใช้กับ บริษัท เอกชน ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท เอกชนของคุณทำเครื่องมือและ บริษัท มหาชนที่มีขนาดใกล้เคียงกันทำให้เครื่องมือต่างๆ เป็น บริษัท มหาชนคุณสามารถเข้าถึงงบการเงินและอัตราส่วนการประเมินของ บริษัท เหล่านั้นได้ หาก บริษัท มหาชนมีอัตราส่วน PE เท่ากับ 15 หมายความว่านักลงทุนเต็มใจที่จะจ่ายเงิน 15 หุ้นในทุกๆ 1 ของกำไรต่อหุ้นของ บริษัท ในตัวอย่างที่เรียบง่ายนี้คุณอาจเห็นสมควรที่จะใช้อัตราส่วนดังกล่าวกับ บริษัท ของคุณเอง หาก บริษัท ของคุณมีรายได้จาก 2share คุณจะคูณด้วย 15 และจะได้รับราคาหุ้น 30 หุ้น หากคุณมีหุ้น 10,000 หุ้นสัดส่วนการถือหุ้นของคุณจะมีมูลค่าประมาณ 300,000 คุณสามารถทำเช่นนี้สำหรับอัตราส่วนหลายประเภท: มูลค่าตามบัญชี รายได้ รายได้จากการดำเนินงาน ฯลฯ บางวิธีใช้อัตราส่วนหลายประเภทในการคำนวณมูลค่าต่อหุ้นและค่าเฉลี่ยโดยเฉลี่ยจะถูกนำไปประมาณมูลค่าหุ้น การวิเคราะห์ DCF เป็นวิธีการที่นิยมใช้ในการประเมินมูลค่าหุ้น วิธีนี้ใช้คุณสมบัติทางการเงินของมูลค่าตามเวลาโดยการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระในอนาคตและลดกระแสเงินสดแต่ละส่วนโดยใช้อัตราคิดลดที่แน่นอนในการคำนวณมูลค่าปัจจุบัน นี่เป็นเรื่องที่ซับซ้อนกว่าการวิเคราะห์เปรียบเทียบและการใช้งานต้องใช้สมมติฐานและการคาดเดาเพิ่มเติมหลายข้อโดยเฉพาะคุณต้องคาดการณ์กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในอนาคต ค่าใช้จ่ายด้านทุนในอนาคต อัตราการเติบโตในอนาคตและอัตราคิดลดที่เหมาะสม (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ DCF ในบทนำของเราเกี่ยวกับการวิเคราะห์ DCF) การประเมินมูลค่าหุ้นเอกชนมักเป็นเรื่องปกติที่เกิดขึ้นในการระงับข้อพิพาทของผู้ถือหุ้นเมื่อผู้ถือหุ้นประสงค์จะออกจากธุรกิจเพื่อเป็นมรดกและด้วยเหตุผลอื่น ๆ มีธุรกิจมากมายที่เชี่ยวชาญในการประเมินมูลค่าหุ้นของธุรกิจเอกชนและมักใช้เพื่อความเห็นทางวิชาชีพเกี่ยวกับมูลค่าตราสารทุนเพื่อแก้ปัญหาที่ระบุไว้ คำถามนี้ได้รับการตอบโดยโจเซฟเหงียน คำตอบคือคำตอบนี้มีประโยชน์ 76 คนพบว่าคำตอบที่เป็นประโยชน์นี้การใส่มูลค่าของส่วนของภาคเอกชนไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะทำในรูปของหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยปกติ บริษัท เอกชนจะมีการประเมินมูลค่าเสร็จสิ้นเพื่อพิจารณาว่า บริษัท มีมูลค่าเท่าใดจึงให้มูลค่าสำหรับแต่ละหุ้น มีตัวแปรมากมายเกี่ยวกับการให้ความสำคัญกับ บริษัท เอกชนว่าเป็นการยากที่จะกำหนดราคาหุ้นที่ถูกต้อง สอบถามทีมผู้บริหารหรือคณะกรรมการหากมีสิ่งหนึ่งสิ่งใดที่มีการประเมินมูลค่าครั้งล่าสุดนี้จะทำให้คุณทราบว่าหุ้นของคุณมีมูลค่าเท่าใด แต่โปรดจำไว้ว่าสิ่งนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว คำตอบนี้เป็นประโยชน์ Investopedia ไม่ได้ให้บริการด้านภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงิน ข้อมูลที่มีอยู่ในบริการ Investopedias Advisor Insights มีให้โดยบุคคลที่สามและเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลโดยมีพื้นฐานมาจากความเสี่ยงของผู้ใช้ ข้อมูลนี้ไม่ได้หมายถึงและไม่ควรตีความว่าเป็นคำแนะนำหรือใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุน Investopedia ไม่รับประกันความถูกต้องความมีคุณภาพหรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลและ Investopedia จะไม่รับผิดชอบหรือรับผิดต่อข้อผิดพลาดการละเว้นความไม่ถูกต้องในข้อมูลหรือการใช้ข้อมูลใด ๆ ของผู้ใช้ ผู้ใช้ต้องรับผิดชอบต่อการตรวจสอบข้อมูลว่าเหมาะสมกับการใช้งานส่วนตัวของผู้ใช้รวมถึง แต่ไม่ จำกัด เฉพาะการขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณภาพเกี่ยวกับคำถามทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงที่ผู้ใช้อาจมี Investopedia อาจแก้ไขคำถามที่ผู้ใช้ใช้เพื่อไวยากรณ์เครื่องหมายวรรคตอนความหยาบคายและความยาวของคำถาม Investopedia ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับคำถามและคำตอบระหว่างที่ปรึกษาและผู้ใช้ แต่ไม่รับรองผู้ให้คำปรึกษาทางการเงินใด ๆ ที่ให้คำตอบผ่านทางบริการและ ไม่รับผิดชอบต่อการเรียกร้องใด ๆ จากที่ปรึกษา Investopedia ไม่ได้รับการรับรองโดยหรือร่วมกับ FINRA หรือหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินหน่วยงานหรือสมาคมอื่น ๆ ฉัน n เมษายน 2012 ฉันได้เขียนบทความในบล็อกเรื่อง The 12 Crucial Questions เกี่ยวกับตัวเลือก Stock นี่เป็นรายการคำถามที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกทั้งหมดที่คุณต้องถามเมื่อคุณได้รับข้อเสนอเข้าร่วม บริษัท เอกชน ขึ้นอยู่กับข้อเสนอแนะที่โดดเด่นที่ฉันได้รับจากผู้อ่านของเราเกี่ยวกับเรื่องนี้และบทความที่ตามมาเกี่ยวกับตัวเลือกตอนนี้ฉันขยายโพสต์เดิมเล็กน้อย Ive ทำเพียงเล็กน้อยปรับปรุงและโพสต์สองคำถามใหม่จึงเปลี่ยนชื่อเล็กน้อย: 14 คำถามสำคัญเกี่ยวกับตัวเลือก Stock ครั้งต่อไปมีคนเสนอทางเลือกให้คุณ 100,000 คนเข้าร่วม บริษัท ของพวกเขาอย่าตื่นเต้นเลย ตลอดระยะเวลา 30 ปีใน Silicon Valley ฉันได้เฝ้าดูพนักงานหลายคนตกอยู่ในกับดักของการมุ่งเน้นไปที่จำนวนตัวเลือกที่พวกเขาเสนอ (คำจำกัดความด่วน: ออปชันหุ้นเป็นสิทธิ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหุ้นของ บริษัท ในบางจุดในอนาคตในราคาใช้สิทธิ) ในความเป็นจริงตัวเลขดิบเป็นวิธีที่ บริษัท เล่นกับพนักงาน naivet สิ่งที่สำคัญจริงๆคือเปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่มีตัวเลือกและความรวดเร็วในการลงมือทำ เมื่อคุณได้รับข้อเสนอในการเข้าร่วม บริษัท โปรดถามคำถามเหล่านี้ทั้งหมด 14 ข้อเพื่อยืนยันความน่าสนใจของข้อเสนอพิเศษของคุณ: 1. เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่ทำตามตัวเลือกที่เสนอเป็นคำถามเดียวที่สำคัญที่สุด เห็นได้ชัดว่าเมื่อพูดถึงตัวเลือกจำนวนมากจะดีกว่าจำนวนที่น้อยกว่า แต่การเป็นเจ้าของเปอร์เซ็นต์เป็นสิ่งที่สำคัญจริงๆ ตัวอย่างเช่นถ้าหนึ่งใน บริษัท มี 100,000 ตัวเลือกจากจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว 100 ล้านหุ้นและอีก บริษัท หนึ่งเสนอตัวเลือก 10,000 รายการจากจำนวน 1 ล้านหุ้นข้อเสนอที่สองนั้นน่าสนใจ 10 เท่า ถูกตัอง. ข้อเสนอที่มีขนาดเล็กลงในกรณีนี้น่าสนใจกว่ามากเนื่องจากหาก บริษัท ได้รับหรือไปเป็นสาธารณะคุณจะมีมูลค่า 10 เท่า (สำหรับใครที่ขาดการนอนหลับหรือคาเฟอีนคุณจะได้รับ 1 หุ้นใน บริษัท หลัง 0.1 ของอดีต) 2. คุณรวมหุ้นทั้งหมดในจำนวนหุ้นทั้งหมดที่มีอยู่เพื่อวัตถุประสงค์ในการคำนวณเปอร์เซ็นต์ดังกล่าวข้างต้นบาง บริษัท พยายามที่จะทำให้ข้อเสนอพิเศษของตนดูน่าสนใจยิ่งขึ้นโดยการคำนวณสัดส่วนความเป็นเจ้าของข้อเสนอพิเศษของคุณแสดงถึงการใช้จำนวนหุ้นที่น้อยกว่าสิ่งที่พวกเขาทำได้ เพื่อให้เปอร์เซ็นต์ดูเหมือนใหญ่กว่า บริษัท อาจไม่รวมทุกอย่างที่ควรทำในส่วน คุณต้องการตรวจสอบให้แน่ใจว่า บริษัท ใช้หุ้นที่มีการใช้สิทธิในการแปลงค่าที่สมบูรณ์เพื่อคำนวณเปอร์เซ็นต์ซึ่งรวมถึงสิ่งต่อไปนี้ทั้งหมด: หุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิหุ้นบุริมสิทธิออปชันหุ้นออปชันหุ้นที่เหลืออยู่ในตัวเลือกสระว่ายน้ำใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นธงสีแดงขนาดใหญ่หากนายจ้างไม่เคยเปิดเผย จำนวนหุ้นที่โดดเด่นเมื่อคุณได้รับข้อเสนอพิเศษแล้ว มักจะเป็นสัญญาณว่าพวกเขามีสิ่งที่พวกเขากำลังพยายามซ่อนไว้ซึ่งผมสงสัยว่าเป็น บริษัท ที่คุณต้องการทำงาน 3. อัตราตลาดสำหรับตำแหน่งของคุณคืออะไรทุกงานมีอัตราตลาดสำหรับเงินเดือนและส่วนของผู้ถือหุ้น อัตราตลาดโดยทั่วไปจะถูกกำหนดโดยหน้าที่การงานและความอาวุโสและจำนวนนายจ้างของคุณในอนาคตของพนักงานและสถานที่ เราได้สร้างเครื่องมือการชดเชยค่าชดเชยการจ่ายเงินของ บริษัท Startup Salary เพื่อช่วยคุณในการกำหนดสิ่งที่ประกอบด้วยข้อเสนอที่เป็นธรรม 4. ทางเลือกที่เสนอให้เปรียบเทียบกับตลาดอย่างไร บริษัท มักมีนโยบายที่จะให้สิทธิแก่ตนในการเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของตลาด บาง บริษัท จ่ายเงินเดือนสูงกว่าตลาดเพื่อให้ บริษัท สามารถมีส่วนได้เสียน้อยลง บางคนก็ทำตรงกันข้าม บางคนให้ทางเลือกแก่คุณ ทุกอย่างเท่าเทียมกัน บริษัท ที่ประสบความสำเร็จมากขึ้นซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ต่ำกว่าที่พวกเขามักจะยินดีที่จะเสนอ ตัวอย่างเช่น บริษัท เช่น Dropbox หรือ Uber มีแนวโน้มที่จะให้ส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำกว่าร้อยละ 50 เนื่องจากความเชื่อมั่นของรางวัลและความเป็นไปได้ที่ขนาดของผลลัพธ์จะดีมากในแง่ของดอลลาร์ที่แน่นอน เพียงเพราะคุณคิดว่าคุณเป็นคนดีเด่นไม่ได้หมายความว่านายจ้างของคุณจะเสนอข้อเสนอในกลุ่มเปอร์เซ็นต์ที่ 75 ร้อยละถูกกำหนดโดยนายจ้างน่าดึงดูดใจมากที่สุด คุณต้องการทราบว่านโยบายนายจ้างในอนาคตของคุณมีวัตถุประสงค์เพื่อประเมินข้อเสนอของคุณภายในบริบทที่เหมาะสม เปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ทำตัวเลือกที่นำเสนอแสดงเป็นคำถามที่สำคัญที่สุดเพียงอย่างเดียว ตารางเวลาการให้สิทธิเป็นเวลาสี่ปีกับหน้าผาหนึ่งปี ถ้าคุณต้องออกจากหน้าผาคุณจะไม่ได้อะไร ตามหน้าผาคุณจะได้รับส่วนแบ่ง 25 ครั้งจากนั้นตัวเลือกของคุณจะถูกตัดรายเดือน สิ่งอื่นนอกเหนือจากนี้แปลกและควรทำให้คุณต้องตั้งคำถามกับ บริษัท ต่อไป บาง บริษัท อาจร้องขอการให้สิทธิ์ห้าปี แต่ควรให้คุณหยุดชั่วคราว 6. อะไรจะเกิดขึ้นกับหุ้นที่ได้รับส่วนแบ่งของฉันถ้าฉันออกไปก่อนที่ตารางการให้สิทธิ์ทั้งหมดของฉันจะเสร็จสิ้นโดยทั่วไปคุณจะได้รับสิ่งที่คุณถือให้กับคุณตราบใดที่คุณออกกำลังกายภายใน 90 วันหลังจากออกจาก บริษัท ของคุณ บริษัท มีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นที่ซื้อคืนในราคาใช้สิทธิถ้าคุณออกจาก บริษัท ก่อนเหตุการณ์สภาพคล่อง ในสาระสำคัญนั่นหมายความว่าหากคุณออกจาก บริษัท ภายในสองหรือสามปีทางเลือกของคุณก็ไม่มีค่าอะไรแม้ว่าบางคนจะตกเป็นเหยื่อก็ตาม ในปีที่ผ่านมา Skype และผู้สนับสนุนของ บริษัท ได้รับผลกระทบจากนโยบายดังกล่าว 7. คุณอนุญาตให้ใช้ตัวเลือกของฉันก่อนหรือไม่การอนุญาตให้พนักงานใช้ตัวเลือกก่อนที่จะมีสิทธิ์อาจเป็นสิทธิประโยชน์ทางภาษีแก่พนักงานเนื่องจากพวกเขามีโอกาสที่จะได้รับผลกำไรจากการเสียภาษีในระยะยาว คุณลักษณะนี้มักมีให้เฉพาะกับพนักงานที่ทำงานในช่วงต้นเพราะเป็นคนเดียวที่สามารถได้รับประโยชน์ 8. มีความเร่งใด ๆ ของการให้สิทธิ์ของฉันหาก บริษัท ได้รับอนุญาตให้บอกว่าคุณทำงานที่ บริษัท เป็นเวลาสองปีแล้วจะได้รับ คุณอาจเข้าร่วม บริษัท เอกชนเพราะคุณไม่ต้องการทำงานให้กับ บริษัท ใหญ่ ถ้าใช่คุณอาจต้องการการเร่งความเร็วบางอย่างเพื่อให้คุณสามารถออกจาก บริษัท หลังจากได้มา หลาย บริษัท ยังมีเวลาอีกหกเดือนในการได้รับสิทธิการได้มาหากคุณถูกไล่ออก คุณไม่ต้องการที่จะรับโทษจำคุกที่ บริษัท ที่คุณไม่คุ้นเคยและแน่นอนว่าการปลดออกไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยครั้งหลังได้มา จากมุมมองของ บริษัท ข้อเสียของการเร่งให้บริการเป็นผู้ซื้ออาจจะจ่ายราคาซื้อที่ต่ำกว่าเพราะอาจต้องออกทางเลือกเพิ่มเติมเพื่อแทนที่คนที่ออกจากช่วงต้น แต่การเร่งความเร็วเป็นผลประโยชน์ที่เป็นไปได้และเป็นสิ่งที่ดีจริงๆ 9. ราคาเสนอซื้อเป็นราคาตลาดยุติธรรมที่กำหนดโดยการประเมินราคาอิสระราคาการใช้สิทธิเทียบกับราคาหุ้นบุริมสิทธิที่ออกในรอบสุดท้ายของกิจการทุนเริ่มต้นทุนสนับสนุนของ บริษัท มีการออกตัวเลือกให้กับพนักงานในราคาที่เหมาะสมซึ่งเป็นเศษของสิ่งใด นักลงทุนจ่าย หากตัวเลือกของคุณมีราคาใกล้เคียงกับมูลค่าของหุ้นที่ต้องการตัวเลือกมีมูลค่าน้อยกว่า เมื่อคุณถามคำถามนี้คุณกำลังมองหาส่วนลดใหญ่ แต่ส่วนลดที่มากกว่า 67 อาจดูเหมือน IRS ที่ไม่เป็นที่พอใจและอาจนำไปสู่ความรับผิดทางภาษีที่ไม่คาดคิดเนื่องจากคุณจะต้องเสียภาษีจากผลกำไรใด ๆ ที่เกิดจากการออกตัวเลือกด้วยราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าตลาดที่ยุติธรรม หากหุ้นที่ต้องการได้รับการบอกกล่าวด้วยมูลค่าหุ้นละ 5 บาทและราคาเสนอซื้อของคุณมีราคาใช้สิทธิที่ 1 บาทต่อหุ้นเมื่อเทียบกับราคาตลาดยุติธรรม 2 เหรียญต่อหุ้นแล้วคุณจะเป็นหนี้ภาษีสำหรับผลประโยชน์ที่ไม่เป็นธรรมของคุณ ความแตกต่างระหว่าง 2 และ 1 ตรวจสอบให้แน่ใจว่า บริษัท ใช้หุ้นที่มีการใช้ diluted อย่างสมบูรณ์เพื่อคำนวณเปอร์เซ็นต์ของคุณ 10. เมื่อนายจ้างของคุณเสนอราคาประเมินหุ้นสามัญครั้งล่าสุดหรือไม่เพียง แต่คณะกรรมการของ บริษัท สามารถเสนอทางเลือกในทางเทคนิคได้ดังนั้นคุณจึงมักไม่ทราบราคาการใช้สิทธิ ตัวเลือกในจดหมายข้อเสนอพิเศษของคุณจนกว่าจะพบบอร์ดของคุณต่อไป หากนายจ้างที่คุณเสนอเป็นแบบส่วนตัวคณะกรรมการของคุณจะต้องกำหนดราคาการใช้สิทธิของตัวเลือกของคุณด้วยสิ่งที่เรียกว่าการประเมิน 409A (ชื่อ 409A มาจากส่วนที่กำกับดูแลของรหัสภาษี) ถ้าเป็นเวลานานตั้งแต่การประเมินครั้งล่าสุด บริษัท จะต้องทำอีก น่าจะหมายถึงราคาการออกกำลังกายของคุณจะเพิ่มขึ้นและตามตัวเลือกของคุณจะมีค่าน้อยกว่า การประเมิน 409A มักทำทุกหกเดือน 11. มูลค่ารอบสุดท้ายของ บริษัท ที่ค่าบอกบริบทว่าตัวเลือกของคุณมีค่ามากเพียงใด หุ้นสามัญไม่คุ้มค่ามากเท่ากับหุ้นที่ต้องการจนกว่า บริษัท ของคุณจะได้มาหรือไปสาธารณะดังนั้นอย่าตกสำหรับสนามขายที่ส่งเสริมคุณค่าของตัวเลือกที่คุณเสนอในราคาที่ต้องการล่าสุด อีกครั้งธงสีแดงขนาดใหญ่ของมันถ้านายจ้างในอนาคตจะไม่เปิดเผยการประเมินมูลค่าจากการจัดหาเงินทุนของพวกเขาเมื่อ youve ถึงขั้นตอนข้อเสนอ มักจะเป็นสัญญาณว่าพวกเขามีสิ่งที่พวกเขากำลังพยายามซ่อนไว้ซึ่งผมสงสัยว่าเป็น บริษัท ที่คุณต้องการทำงาน 12. การระดมทุนเพิ่มเติมในครั้งล่าสุดของคุณเป็นระยะเวลานานเท่าใดหมายถึงการลดสัดส่วนเพิ่มเติม หากการจัดหาเงินทุนใกล้เข้ามาแล้วคุณต้องพิจารณาว่าการเป็นเจ้าของของคุณคือการจัดหาเงินทุน (เช่นการลดสัดส่วนใหม่) เพื่อให้มีการเปรียบเทียบที่เป็นธรรมกับตลาด ย้อนกลับไปที่คำถามอันดับหนึ่งว่าเหตุใดจึงสำคัญ 13. บริษัท มีเงินเท่าไรเงินนี้อาจดูเหมือน counterintuitive แต่มีหลายกรณีที่คุณแย่ลงใน บริษัท ที่มีเงินเป็นจำนวนมากเมื่อเทียบกับนิดหน่อย ปัญหาคือหนึ่งในการเลือกสภาพคล่อง นักลงทุนที่ลงทุนในหุ้นทุนจะได้รับสิทธิในการเรียกเก็บเงินจากการขายหุ้นของ บริษัท ครั้งแรกเป็นจำนวนมากในสถานการณ์ที่มีข้อ จำกัด (ขึ้นอยู่กับจำนวนเงินที่ลงทุน) ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท มีการระดมทุน 40 ล้านดอลลาร์รายได้ทั้งหมดจะนำไปลงทุนกับนักลงทุนในการขายไม่เกิน 40 ล้านบาทหรือน้อยกว่า ตรวจสอบและเปรียบเทียบอัตราตลาดในปัจจุบันสำหรับตำแหน่งของคุณกับข้อเสนอของคุณและลองเปรียบเทียบตัวเลือกที่เสนอให้กับตลาดด้วยเช่นกันผู้ลงทุนจะแปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญเมื่อการประเมินมูลค่าการขายเท่ากับจำนวนเงินที่ลงทุน หารด้วยความเป็นเจ้าของ ในตัวอย่างนี้ถ้านักลงทุนเป็นเจ้าของ บริษัท 50 รายและลงทุน 40 ล้านบาทแล้วพวกเขาก็จะไม่แปลงเป็นหุ้นสามัญจนกว่า บริษัท จะได้รับข้อเสนอ 80 ล้านบาท หาก บริษัท มียอดขาย 60 ล้านบาทจะได้รับ 40 ล้านบาท อย่างไรก็ตามหาก บริษัท ขายได้ 90 ล้านบาทจะได้รับ 45 ล้านบาท (ส่วนที่เหลือจะไปถึงผู้ก่อตั้งและพนักงาน) คุณไม่ต้องการเข้าร่วม บริษัท ที่มีเงินเป็นจำนวนมากและมีแรงจูงใจน้อยหลังจากไม่กี่ปีเนื่องจากคุณไม่น่าจะได้รับประโยชน์จากตัวเลือกของคุณ 14. นายจ้างผู้มีรายได้ของคุณมีนโยบายเกี่ยวกับการให้ทุนต่อเนื่องตามที่เราได้อธิบายไว้ในแผน Wealthfront Equity Plan บริษัท รู้แจ้งเข้าใจว่าพวกเขาต้องการที่จะออกหุ้นเพิ่มเติมให้กับพนักงานหลังการเริ่มต้นเพื่อตอบสนองการโปรโมตและประสิทธิภาพที่น่าทึ่งและเป็นแรงจูงใจในการรักษาคุณไว้เมื่อคุณได้รับสิทธิ์ในการให้สิทธิ์ของคุณ สิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจในกรณีที่คุณอาจได้รับตัวเลือกเพิ่มเติมและวิธีที่ตัวเลือกทั้งหมดของคุณหลังจากสี่ปีอาจเปรียบเทียบได้ที่ บริษัท ที่ทำข้อเสนอในการแข่งขัน สำหรับมุมมองเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้เราขอแนะนำให้คุณอ่านมุมมองของพนักงานเกี่ยวกับส่วนของผู้ถือหุ้น ปัญหาเกือบทั้งหมดที่มีในโพสต์นี้มีความเกี่ยวข้องกับหน่วยสต็อคที่มีการควบคุมหรือ RSUs อย่างเท่าเทียมกัน RSUs แตกต่างจากตัวเลือกหุ้นในการที่พวกเขาได้รับค่าอิสระไม่ว่าจะเป็นค่านายจ้างของคุณเพิ่มขึ้นหรือไม่ เป็นผลให้พนักงานมีแนวโน้มที่จะได้รับน้อยกว่าหุ้น RSU กว่าที่พวกเขาอาจได้รับในรูปแบบของตัวเลือกหุ้นสำหรับงานเดียวกัน RSUs มักจะได้รับการออกในสถานการณ์เมื่อนายจ้างรายหนึ่งเพิ่งระดมเงินเพื่อประเมินมูลค่ามหาศาล (มากกว่า 1 พันล้านบาท) และจะใช้เวลาสักระยะหนึ่งในการเติบโตในราคาดังกล่าว ในกรณีนี้ตัวเลือกหุ้นอาจไม่มีคุณค่ามากเพราะเป็นเพียงค่านิยมเมื่อและหากมูลค่าของ บริษัท ของคุณเพิ่มขึ้น เราหวังว่ารายการใหม่และการปรับปรุงของเราจะเป็นประโยชน์ โปรดเก็บความคิดเห็นและคำถามมาแจ้งให้เราทราบหากคุณคิดว่าเราพลาดอะไร เกี่ยวกับผู้แต่ง Andy Rachleff เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง Wealthfronts ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เขาทำหน้าที่ในฐานะสมาชิกคนหนึ่งของคณะกรรมาธิการและรองประธานคณะกรรมการการลงทุนของมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนียและเป็นสมาชิกของคณะที่ Stanford Graduate School of Business ซึ่งเขาได้สอนหลักสูตรเกี่ยวกับผู้ประกอบการด้านเทคโนโลยี ก่อนที่จะมี Wealthfront แอนดี้ร่วมก่อตั้งและเป็นหุ้นส่วนทั่วไปของ Benchmark Capital ซึ่งเขาเป็นผู้รับผิดชอบการลงทุนใน บริษัท ที่ประสบความสำเร็จมากมายเช่น Equinix, Juniper Networks และ Opsware นอกจากนี้เขายังใช้เวลา 10 ปีในการร่วมเป็นพันธมิตรกับเมอร์ริล Pickard แอนเดอร์สันเออร์แอร์ (MPAE) แอนดี้ได้รับปริญญาตรีจากมหาวิทยาลัยเพนซิลวาเนียและปริญญาโทบริหารธุรกิจจาก Stanford Graduate School of Business พร้อมที่จะลงทุนในอนาคตของคุณวิธีการเลือกตัวเลือกราคาใน บริษัท เอกชนผู้ก่อตั้งจำนวนมากมีคำถามเกี่ยวกับวิธีการประเมินตัวเลือกหุ้นและประมาณ 409A ต่อไปนี้เป็นไพรเมอร์ที่จะช่วยให้พวกเขา ทำไมจึงต้องให้ความสำคัญกับตัวเลือกหุ้นอย่างถูกต้องตามหมวด 409A ของประมวลรัษฎากรภายใน บริษัท เอกชน (เช่น startups ที่มีเทคโนโลยี) ต้องกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของหุ้นของตนเมื่อตั้งราคาการใช้สิทธิซื้อหุ้น (หรือราคา 8220 ราคา 8221) เพื่อหลีกเลี่ยงการรับรู้รายได้ต้นปีโดยทางเลือกและความเป็นไปได้ที่จะได้รับภาษีเพิ่มเติมอีก 20 รายการก่อนหน้านี้ การออกกำลังกาย เนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่ต้องการหลีกเลี่ยงปัญหาด้านภาษีเหล่านี้สำหรับผู้ถือสิทธิเลือกสิ่งสำคัญคือควรให้ความสำคัญกับตัวเลือกเหล่านี้อย่างถูกต้อง เราจะกำหนดมูลค่าตลาดยุติธรรมของหุ้นของ บริษัท เอกชนภายใต้ระเบียบ IRS อย่างไร บริษัท อาจใช้วิธีการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลตราบเท่าที่พิจารณาถึงข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดในการประเมินค่าซึ่งรวมถึงปัจจัยต่างๆดังต่อไปนี้มูลค่าของสินทรัพย์ที่จับต้องได้และมูลค่าที่ไม่มีตัวตนมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต หน่วยงานที่ประกอบธุรกิจที่คล้ายคลึงกันอย่างมากและปัจจัยที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ เช่นการควบคุมเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลดสำหรับการขาดความสามารถทางการตลาด เราจะรู้ได้อย่างไรว่าวิธีการประเมินราคาของเราเหมาะสมหรือไม่ 8220 เหมาะสม 8221 ไม่มีคำตอบสำหรับเรื่องนี้ อย่างไรก็ตามมี 8220presumption8221 โดย IRS ที่การประเมินมูลค่ามีความสมเหตุสมผลหาก: การประเมินจะถูกกำหนดโดยการประเมินราคาอิสระ ณ วันที่ไม่เกิน 12 เดือนก่อนวันที่ทำธุรกรรมหรือการประเมินมูลค่าเป็นของหุ้น 8220iliquid ของ บริษัท เริ่มต้นและทำโดยสุจริตหลักฐานจากรายงานเป็นลายลักษณ์อักษร และคำนึงถึงปัจจัยการประเมินค่าที่เกี่ยวข้องที่อธิบายข้างต้น รายงานนี้ต้องเขียนโดยบุคคลที่มีความรู้และประสบการณ์ที่สำคัญหรือการฝึกอบรมในการประเมินมูลค่าที่ใกล้เคียงกัน บริษัท ของฉันหมายความว่าอย่างไรถ้า บริษัท ของคุณเป็นเงินทุนหมุนเวียน คุณอาจต้องการได้รับการประเมินราคาอิสระอย่างน้อยบ่อยเท่าที่คุณปิดรอบการระดมทุนและบางทีอาจจะบ่อยขึ้นถ้าระยะเวลา 12 เดือนหมดอายุแล้วและคุณต้องออกทางเลือกมากขึ้น หาก บริษัท ของคุณเป็นเงินทุนก่อนการระดมทุน แต่มีการระดมทุนของเมล็ดพันธุ์หรือมีสินทรัพย์ที่สำคัญคุณอาจต้องการใช้ประโยชน์จากรายงานของ safe harbor แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับแนวทางดังกล่าว เพื่อหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายเหล่านั้นคุณสามารถให้คณะกรรมการได้รับการประเมินค่าที่สมเหตุผลตามปัจจัยข้างต้น แต่การประเมินมูลค่านี้อาจได้รับการพิจารณาโดย IRS เนื่องจากการใช้บทลงโทษที่ไม่สมควรและอาจใช้บทลงโทษทางภาษี หากคุณเป็นผู้เริ่มต้นรายได้ก่อนหักรายได้และมีเงินทุนเพียงเล็กน้อย คณะกรรมการควรทำอย่างดีที่สุดในการคำนวณค่าที่สมเหตุผลตามปัจจัยข้างต้น เราควรเลือกตัวเลือกหุ้นใหม่เมื่อไหร่คุณควรเลือกตัวเลือกหุ้นทุกครั้งที่คุณขายหุ้นหรือให้สิทธิ์หุ้น คุณสามารถใช้การประเมินก่อนหน้าซึ่งคำนวณได้ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาตราบเท่าที่ไม่มีข้อมูลใหม่ ๆ ที่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อค่า (ตัวอย่างเช่นการแก้ปัญหาการฟ้องร้องหรือได้รับสิทธิบัตร) ประเภทจ่ายเงินเริ่มต้นของ sucks นี่ไม่ใช่ความลับที่เก็บไว้อย่างดี เริ่มต้นที่ดีกับโหลหรือดังนั้นคนทั่วไปจะจ่ายเงินให้พนักงานประมาณหนึ่งในสามน้อยกว่า บริษัท ใหญ่ บางคนจะยืนยันว่า that8217s เนื่องจากมูลค่าของทุนที่ startups ให้คุณ ฉันยืนยันว่า that8217s ราคาของการทำบางสิ่งบางอย่าง that8217s สนุกสนานมากขึ้น แต่ค่าทางเศรษฐกิจที่ไม่ได้พิสูจน์ แต่ไม่ว่าทำไมคุณถึงทำอย่างนั้นก็ไม่มีคำถามใดที่จะทำให้ บริษัท มีความเป็นเจ้าของได้โดยทั่วไปในรูปแบบของตัวเลือกหุ้น พวกเขาจะยืนยันว่ามีมูลค่ามหาศาลในหุ้นเหล่านั้นมากกว่าที่คุณได้รับจาก บริษัท ใหญ่ แต่พวกเขามักจะได้รับประสาททั้งหมดเมื่อคุณถามพวกเขาว่าค่ามาก ตอนนี้มีข้อสงสัยว่า 1000 ตัวเลือกในหุ้นในการเริ่มต้นที่มีหุ้นที่โดดเด่น 1mm (0.1) มี upside มากขึ้นกว่า 1000 ตัวเลือกในหุ้นใน google (0.000003) แน่นอนว่านี่เป็นคำถามง่ายๆ: พวกเขามีค่าอะไรบ้างที่จะให้เครื่องมือ I8217m ให้คุณมีเครื่องมือเพียงไม่กี่ที่คุณสามารถใช้เพื่อจับรางวัลได้ ที่สำคัญกว่านั้น I8217m จะให้รายชื่อคำถามสำคัญ ๆ ที่จะทำให้นายจ้างใหม่ของคุณแย่งกันไปพร้อม ๆ กับทำให้คุณมีความรู้มากขึ้นและทำให้พวกเขาคิดว่าคุณเป็นนักเจรจาต่อรองที่ไม่ดี โปรดทราบว่าคนจำนวนมากต้องการให้คุณไม่รู้จักสิ่งนี้ ในส่วนของ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นมากที่สุด equity8217s มีมูลค่าน้อยกว่าที่คุณอาจจินตนาการได้ (ตามที่คุณเห็นข้างล่างนี้) หนึ่งในบล็อกเกอร์ที่ฉันโปรดปราน Mark Suster กล่าวว่าคุณควรสมมติว่าส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นไม่มีมูลความจริงและต้องประหลาดใจหากคุณพบสิ่งอื่น นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ฉันชื่นชม Mark 8211 he8217s ที่ดีในการปิดผู้สมัครที่ก่อนที่เขาจะทำมันเขาจะใช้เวลาในความท้าทายโดยสมัครใจ It8217s ชอบ he8217s ที่ทำงานในความสำเร็จของ xbox ฉันฉันต้องการจ้างใหม่ที่มีศักยภาพของฉันที่จะรู้ว่าสิ่งที่ they8217re รับ erring ไม่สูงหรือต่ำ ฉัน don8217t ต้องการให้พวกเขาเข้าใจผิดกับจำนวน that8217s ใหญ่เกินไปหรือ there8217s นรกจ่ายเมื่อพวกเขาตระหนัก they8217ve ได้มี และฉันไม่ต้องการกระเป๋าถือเพราะการปิดจ้างเป็นเรื่องยากพอโดยไม่ต้องบอกคนอื่นให้ละเว้นข้อดีของหุ้น ดังนั้นนี่คือสิ่งที่ I8217m บอกต่อคุณ: จะทราบได้อย่างไรว่า you8217re ได้รับข้อเสนอที่ดีจากการเริ่มต้นระบบ และแรงจูงใจซ่อนเร้นของฉันคือ: ฉันมักจะให้พนักงานของฉันอย่างมากในส่วนของพวกเขา นั่นหมายความว่าถ้าพวกเขาบอกกล่าวให้ผู้บริโภครู้จัก company8217 ของฉันดูน่ากลัวเมื่อเทียบกับสิ่งอื่นที่พวกเขาได้เห็น Let8217s เริ่มต้นด้วยพื้นฐานซึ่งทำให้เข้าใจผิดได้อย่างสมบูรณ์ จากนั้น I8217 จะได้รับสิ่งที่สำคัญ มูลค่าของหุ้นเป็นดังนี้: ค่อนข้างง่าย, it8217s กรรมสิทธิ์เปอร์เซ็นต์ของคุณเป็นค่า company8217s ดูเหมือนว่าง่าย แต่ไม่ผิดเลย มีเหตุผลว่าทำไมถึงมีเหตุผลเล็กนิดเดียว เหตุผลเล็ก ๆ น้อย ๆ ก็คือสมการข้างต้นอธิบายมูลค่าของหุ้น คุณอาจได้รับตัวเลือก ตัวเลือกมีมูลค่าน้อยกว่าหุ้น เท่าไหร่ยากที่จะสร้างโมเดลได้อย่างถูกต้อง It8217s เกี่ยวกับเรื่องเดียวกันก่อนรอบการจัดหาเงินทุนครั้งแรกของคุณ แต่อาจมีความหมายแตกต่างถ้า บริษัท ของคุณดำเนินการในรอบถัดไปของทุน เหตุผลใหญ่คือสิ่งที่ don8217t นักลงทุนชอบที่จะพูดคุยเกี่ยวกับ แต่นี่คือ: การดำรงอยู่ของที่ต้องการหุ้น 8220investor8221 อย่างมีนัยสำคัญ devalues ​​ปกติหุ้นสามัญ นี่คือคำปราศรัยบางอย่าง: it8217s พื้นฐานเศรษฐศาสตร์ คุณเห็นนักลงทุนมักจะใช้สิทธิเมื่อลงทุนซึ่งทำให้นักลงทุนทั่วไปมียอดขาย 8220 หน้า 8221 หากพวกเขาลงทุนหนึ่งล้านเหรียญและ บริษัท ขายเงินเป็นล้านเหรียญพวกเขาจะได้รับเงินคืนและทุกคนก็ไม่ได้อะไร It8217s เรียกว่าชอบและแบรดอธิบายได้ดีกว่าที่ฉันทำได้ มีผลกระทบมหาศาลต่อผลตอบแทนที่คาดหวัง พวกเขายังมักมีสิ่งที่เรียกว่าการมีส่วนร่วมซึ่งหมายความว่าหลังจากที่พวกเขาได้รับเงินคืนแล้วพวกเขายังคงได้รับผลตอบแทนราวกับว่าพวกเขามีปัญหา และแล้วพวกเขาก็มีชุดของข้อกำหนดที่เรียกว่า 8220 บทบัญญัติป้องกัน 8221 ซึ่ง (Bradness เพิ่มเติม) อย่างชัดแจ้งให้พวกเขาเพื่อป้องกันการกระทำที่อยู่ในความสนใจที่ดีที่สุดของผู้ถือหุ้น company8217s โดยรวมและการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นใหญ่ของ ย้อนกลับเมื่อ IRS อนุญาตสิ่งนั้น กฎทั่วไปคือหุ้นสามัญมีมูลค่าหนึ่งในสิบเท่าหุ้นที่ต้องการ และ 8220 มูลค่าของจำนวน บริษัท 8221 ข้างต้นเป็นจำนวนหุ้นที่ต้องการ Yikes ดังนั้น that8217s ข่าวร้าย: ตัวเลือกในหุ้นสามัญใน บริษัท ร่วมทุนได้รับค่าหนังสือสวยเส็งเคร็ง หากคุณคิดว่า บริษัท มีค่าที่ IRS ทำคุณอาจจะใช้คำแนะนำของ Mark8217s และไม่สนใจส่วนของผู้ถือหุ้น แต่มีวิธีอื่นในการดูข้อมูลนี้ อีกวิธีที่สมเหตุสมผลในการพิจารณามูลค่าของตัวเลือก (หรืออย่างน้อยค่าของพวกเขาให้คุณ) คือการมองสิ่งที่คุณทำนาย they8217ll จะคุ้มค่า ส่วนใหญ่ที่เพิ่งเริ่มต้นซึ่งพยายามขายคุณค่าของตัวเลือกของคุณทำแบบนี้ในแง่ดี (บางคนอาจบอกว่า 8220false8221) I8217ve ได้ยินวลี 8220 บริษัท ของเราเพียง wouldn8217t ยอมรับข้อเสนอของน้อยกว่า 500,000,0008221 uttered โดยนายหน้า แต่มีวิธีที่ถูกต้องและไม่ถูกต้อง คณิตศาสตร์ขั้นพื้นฐานสำหรับเรื่องนี้คือ: นั่นหมายความว่าคุณต้องแชร์หุ้นหารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมดและคูณด้วยสิ่งที่คุณคิดว่าขายได้ แน่นอน nothing8217s ที่เรียบง่าย คุณต้อง: พิจารณาความเป็นไปได้ที่ บริษัท อาจล้มเหลวพิจารณาการลดสัดส่วนจากรอบการจัดหาเงินทุนในภายหลังลบการตั้งค่าใด ๆ บัญชีสำหรับการมีส่วนร่วมใด ๆ ลบแพคเกจโบนัสและแพคเกจอื่น ๆ ที่นักลงทุน (และผู้บริหาร) สามารถใช้เพื่อจัดการกับเส้นโค้งการตอบสนอง เรื่องนี้กลายเป็นเรื่องที่ไม่น่าเชื่ออย่างมากเนื่องจากปัจจัยสำคัญคือสิ่งที่ดีสำหรับผู้เจรจาต่อรองของคุณ ในการพยายามจับภาพทั้งหมดนี้ผมได้ทุบตีการวิเคราะห์พฤติกรรม (คำจำกัดความ: 8220 คนจะโต้แย้งเกี่ยวกับ 8221) ที่คุณสามารถใช้เพื่อคาดเดาได้ คุณเชื่อมั่นใน บริษัท หรือไม่จริงๆเชื่อจริงๆว่ามันน่าจะรู้สึกน่าประทับใจรู้สึกว่าคุณกำลังรู้สึกว่ามันน่าจะเป็นอะไรที่น่ามหัศจรรย์ 90 แห่งของ บริษัท ใหม่ ๆ ที่ล้มเหลวดังนั้นถ้าคุณ don8217t คุณควรสมมติว่าหุ้นของคุณไม่มีค่าและหยุดที่นี่ นอกจากนี้คุณควรไปทำงานที่อื่นเพราะ life8217s สั้นเกินไป ถาม บริษัท : 8220 ช่วงทางออกที่คาดว่าจะได้รับคืออะไรและเปรียบเทียบกับที่คุณใช้เพื่อให้ได้ 8221 (เป็นภาษาอังกฤษ: คุณขายเท่าไหร่และคุณใช้เป็นพื้นฐานในการเปรียบเทียบ) หากคุณเห็นว่า บริษัท นี้เปรียบเสมือนเปรียบเทียบได้ให้ใช้ตัวเลขต่ำและหารด้วย 2 หากพวกเขากล่าวว่า it8217s ไป IPO ให้หารด้วย 10 แทน นี่คือ X. ถามว่ามีกี่รอบที่ถูกยกขึ้นและพวกเขาคาดหวังว่าจะเพิ่มขึ้นอีกเท่าใดก่อนที่พวกเขาจะออกไป เพิ่มคำเหล่านี้ไว้ด้วยกันแล้วเพิ่มเป็นสองเท่าเพื่อให้ได้ Y. ถามว่ามีความชอบหรือไม่และถ้ามีหลายรายการ ถามว่ามีส่วนร่วมหรือไม่และถ้าเป็นเช่นนั้น Cube ความชอบ (เช่นใน 2 x 2 x 2) That8217s Z. ถ้า there8217s มีส่วนร่วม capped เพิ่ม 1 ถึง Z. ถ้า it8217s uncapped เพิ่ม 2. ถาม who8217s บนกระดาน ถ้าสมาชิกในคณะกรรมการส่วนใหญ่เป็นลูกจ้างพนักงานจะไม่ทำอะไร ถ้าความสมดุลของ 5050 ระหว่างผู้ก่อตั้งและนักลงทุนมีความสมดุลระหว่าง 5050 และผู้ลงทุนให้เพิ่ม 1 ต่อ Z ถ้าเอียงไปทางนักลงทุนให้เพิ่ม 2 ต่อ Z ตอนนี้สำหรับตอนจบที่ยิ่งใหญ่: และสิ่งที่พวกเขาสมควรได้รับ Here8217s ตัวอย่าง: You8217re ถูกเสนอ 0.1 ของ บริษัท ที่ยิ่งใหญ่ที่คิดว่า they8217ll ออกสำหรับ 250-500mm They8217ve ยก 5 มม. และคาดว่าจะเพิ่มอีก 10 มม. ข้อตกลงมีความชอบ 1 เท่าและมีส่วนร่วม คณะกรรมการจะแบ่งระหว่างผู้ก่อตั้งและนักลงทุนอย่างเท่าเทียมกัน คุณควรพิจารณาว่าหุ้นของคุณมีมูลค่าเท่ากับ 0.1 35 มม. 35 กิโลไบต์ ฉันรัก startups ฉันรักเมื่อคนรวยจาก startups ฉันต้องการให้คุณเข้าร่วมการเริ่มต้นและฉันต้องการให้คุณอาบน้ำคุณด้วยความมั่งคั่งเกินความฝันของคุณ ฉันต้องการให้คุณระเบิดคณิตศาสตร์ทั้งหมดออกจากน้ำ It8217s ทั้งหมด guesstimates anyway8230 แต่ it8217s ดีกว่าฟันดาบซ้ายมือ (คุณอาจต้องการสมัครสมาชิกหรือติดตามฉันบน Twitter ดังนั้นคุณ don8217t พลาดบทความใหม่) ขอบคุณสำหรับคำ kind. สิ่งหนึ่งที่ต้องคำนึงถึง: สถานที่ที่ผู้คนหลงใหลเกี่ยวกับตัวเลือกสร้างวัฒนธรรมที่ทุกคนมักพูดถึงตัวเลือกการคำนวณค่าตัวเลือกและผิดหวังเมื่อ บริษัท โดนชนในถนนและทุกคนก็บ่นเพราะค่าตัวเลือกอาจมีการเปลี่ยนแปลง ฉันเห็นสิ่งนี้ผ่านทางหน้าปัด amp boom ตัวแรกของ dot-com ฉันชอบคนที่ 8220 ใน it8221 ด้วยเหตุผลอื่น ๆ และหวังว่า they8217ll มีวันจ่ายเงินหนึ่งวันใน anyways ตัวเลือก เมื่อพวกเขานำทีมผู้บริหารเพื่อปั่นจีเอ็นส์ออกจาก Imagine Media ทีมงานใหม่ได้พูดคุยกันถึงจำนวนเงินที่ทุกคนจะได้รับ การละเลยทั่วไป (หลังปิดประตูแน่นอน) คือ 8220 ไม่ง่าม YOU8217 ทำเงินได้เยอะ คุณมีทั้งหมด equity.8221 ฉันให้คำปรึกษาทั้งหมดที่มีศักยภาพของฉันว่าจ้างว่าถ้าพวกเขาต้องการที่จะทำให้กองเงินในสต็อกเริ่มต้นที่พวกเขาต้องการที่จะไปเริ่มต้นธุรกิจของตัวเองเพราะอัตราต่อรองแม้กระทั่งสต็อกของฉันเป็นไปได้ไร้ค่า การมุ่งเน้นควรทำในสิ่งที่ดีเพื่อให้พวกเขามีโอกาสมากขึ้นในการเริ่มต้น บริษัท ของตัวเองเมื่อมีการนัดหยุดงานแรงบันดาลใจ ขอบคุณสำหรับโพสต์นี้ ต้องการฉันเคยอ่านมันก่อนที่ฉันจะเข้าร่วมในการเริ่มต้นทำงานจริงๆซึ่งฉันต้องทำงานเหมือนลา หวังเพียงอย่างเดียวคือตัวเลือกหุ้น แต่มูลค่าที่แท้จริงดูเหมือนจะไม่ค่อยดีนักในขณะนี้ (ในฐานะที่เป็นจุดที่น่าสนใจของข้อมูลผมเคยพูดคุยกับใครบางคนจาก SVB Analytics ในวันอื่นและพวกเขากล่าวว่าจากการวิจัยของพวกเขา 65 บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ทั้งหมดไม่ได้ให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นทั่วไป 8220 เหตุผลเล็กน้อยก็คือข้างต้น สมการอธิบายมูลค่าของหุ้น Youre อาจได้รับตัวเลือกตัวเลือกมีมูลค่าน้อยกว่าหุ้น 8222 นี่เป็นความเข้าใจผิดเนื่องจากตัวเลือกไม่ได้มีมูลค่าน้อยกว่าหุ้น (ที่จริงการพูดทางเทคนิคตัวเลือกมักจะคุ้มค่ามากกว่าหุ้น เนื่องจากมีทั้งค่าที่แท้จริงและค่าเวลา) เนื่องจากคลาสของหุ้นที่คุณเลือก (หุ้นสามัญมักเกี่ยวข้อง) มีมูลค่าน้อยกว่าหุ้นที่ผู้ลงทุนได้รับ (หุ้นบุริมสิทธิ สิทธิที่ชนขึ้นค่าของพวกเขา) ที่ไม่เสียงเหมือนสถานการณ์ dysfunctional I8217ve ไม่เคยเห็นมันมือแรก Thankfully แต่ฉัน don8217t คิดว่าการโปร่งใสขึ้นหน้าเกี่ยวกับการชดเชยจำเป็นต้องสร้างเช่น situat ไอออน. ผมคิดว่ามาจากการที่คุณนำ บริษัท และทีมงานหลังจากที่พวกเขายอมรับ และฉันสามารถจินตนาการได้ว่ามันยากแค่ไหนในการจัดการเรื่องนั้นในช่วงที่เลวร้ายที่สุดของฟองสบู่ 8220mm8221 หมายความว่า Millimeters I don8217t เข้าใจได้อย่างไร ฉันยังเห็นสิ่งต่างๆเช่น 822035mm8221 8211 คุณหมายถึง 822035 M8221 นั่นคือ 35 ล้านดอลล่าร์ลองพยายามทำความเข้าใจ I8217ve ไม่เห็นคำศัพท์ที่ใช้และไม่เห็นในพจนานุกรม ข้อมูลเชิงลึกที่ดีและคำแนะนำในการคิดเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นใน บริษัท เอกชน มีความคิดเพิ่มเติมเล็กน้อยที่จะต้องพิจารณาด้วย: 1. โอกาสในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเมื่อเทียบกับ บริษัท ที่ได้มา คุณจะทำดีมากในการเสนอขายครั้งแรก สำหรับพนักงานจำนวนมากยกเว้นผู้ก่อตั้งและผู้บริหารที่สำคัญจำนวนเงินที่ได้รับจากการได้มามักจะเท่ากับโบนัสที่ดี เมื่อ myStockOptions เราเคยได้ยินเรื่องราวมากมายตลอดหลายปีที่ผ่านมาและฉันก็อยากบอกว่าเป็นข้อสังเกตทั่วไป 2. รู้ว่าคุณมีตัวเลือกประเภทใดบ้าง: Incentive Stock Options (ISOs) หรือ nonqualified stock options (NQSO) และคุณสามารถใช้สิทธิ์เหล่านี้ได้ทันทีเพื่อแลกเปลี่ยนหุ้นที่ต้องมี การรักษาภาษีแตกต่างกันโดยเฉพาะถ้าคุณวางแผนที่จะใช้ตัวเลือกในขณะที่ บริษัท เป็นส่วนตัวและก่อนที่คุณจะคิดว่าจะได้รับซื้อ คุณไม่สามารถขายหุ้นเพื่อเก็บภาษีได้ 3. ตรวจดูว่ามีตลาดการซื้อขายหลักทรัพย์อยู่ในไซต์เช่น SecondMarket และ SharesPost หรือไม่ นี่จะเป็นเฉพาะสำหรับ บริษัท เอกชนขนาดใหญ่เท่านั้น 4. สำหรับ บริษัท เอกชนขนาดเล็กถามว่าเป็น บริษัท ย่อยของ Subchapter หรือไม่ ถ้านั่นหมายความว่าผลกำไรและขาดทุนจะไหลผ่านไปยังผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นคุณในการออกกำลังกาย ถ้าทำกำไรให้หาว่าพวกเขากระจายผลกำไรอย่างน้อยสำหรับภาษีที่เป็นเจ้าของ ผมขอแนะนำให้คุณดู myStockOptions ในส่วน Pre-IPO (bit. lygbt3A6) ที่บทความต่างๆและคำถามที่พบบ่อยเพื่อดูข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมโดยเฉพาะหัวข้อภาษี ในตอนท้ายของวันนี้ทุกอย่างเกี่ยวกับความหลงใหล: คุณรักผลิตภัณฑ์และทีมงานเท่าไหร่สิ่งนี้สำคัญที่สุด ตัวเลือกมีความสำคัญ แต่ถ้าทำได้ฉันคิดว่ามันนึกถึงพวกเขานิดหน่อยเช่นเงินที่คุณใช้ไปสเวกัส: เขียนไว้ในตอนเริ่มต้นและถ้าคุณทำอะไรแล้วน้ำเกรวี่หวาน หลักสูตรนี้อนุมานว่าคุณมีโหมดเรียนรู้มากขึ้นกว่าโหมดรายได้ หนึ่งคำถามเพิ่มเติม that8217s มูลค่าการตอบไปเมื่อประเมินตัวเลือกเริ่มต้น: ในกรณีของทางออกจะมีการเร่งใด ๆ ถ้าเป็นเช่นนั้นเท่าไหร่เร่งนี้ไม่ได้เป็นความลับเก็บไว้อย่างดี เริ่มต้นที่ดีกับโหลหรือดังนั้นคนทั่วไปจะจ่ายเงินให้พนักงานประมาณหนึ่งในสามน้อยกว่า บริษัท ใหญ่ บางคนจะเถียงว่า thats เนื่องจากมูลค่าของทุนที่ startups ให้คุณ ฉันยืนยันว่า thats ราคาของการทำสิ่งที่สนุกมากขึ้น แต่จากมูลค่าทางเศรษฐกิจที่ไม่ได้พิสูจน์ สิ่งที่ต้องคำนึงถึง: สถานที่ที่บุคคลที่ครอบงำเกี่ยวกับทางเลือกจะผลิตชาติพันธุ์ได้อย่างที่ทุกคนหมายถึงทางเลือกอย่างแท้จริงการกำหนดความคุ้มค่าที่เกี่ยวข้องกับทางเลือกรวมถึงการปล่อยลงเมื่อองค์กรนัดหยุดงานกลุ่มกำนัลภายในถนนและทุกคนก็นึกไม่ออก เพราะมูลค่าทางเลือกของตนเองอาจเปลี่ยนไป สายพันธุ์ของสิ่งมีชีวิตที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับวิวัฒนาการของพืชบกคือ (mc) จะทำอย่างไรถ้า บริษัท ของฉันกำลังจะไปทำ IPO ในอีก 6-12 เดือนข้างหน้าสิ่งที่ฉันควรแบ่งตามบทความ Great BTW ขอบคุณสำหรับการเขียนมัน There8217s ช่วงของผลดีที่เป็นไปได้ พวกเขาคัดคุ้มกันทั้งหมดยกเว้นหนึ่งในนั้น That8217s ต้องการบอกว่าคุณเล่นโป๊กเกอร์และจะพับอะไรที่น้อยกว่าล้างตรง (มีปัญหาบางอย่างกับการเปรียบเทียบนี้ แต่ที่สำคัญของเหตุผล) แต่ถ้า บริษัท อ้างว่าพวกเขากำลังจะขายหุ้นไอพีโอพวกเขาไม่ได้เป็น บริษัท ที่ฉันอธิบายเมื่อฉันอ้างถึง 8220startup8221 และคุณควรเพิกเฉยต่อสิ่งที่กล่าวไว้ในบทความนี้ แต่คุณควรทราบด้วยว่าอย่างน้อยครึ่งหนึ่ง (โดยประมาณของฉัน) ของ บริษัท ที่บอกใบ้ว่าพวกเขาจะไปขายหุ้นในอีก 6-12 เดือนข้างหน้ากับพนักงานของพวกเขาศักยภาพหรือไม่อย่างอื่น don8217t แผนไอพีโอจะลดลงตลอดเวลา และสิ่งที่มากกว่าอีกหาก บริษัท เสนอขายหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นก่อนการขายหุ้นไอพีโอจะมีผลกระทบน้อยลง ดังนั้น you8217re เดิมพันความสำเร็จในระยะยาว company8217s ในตลาดหุ้นซึ่งเป็นทั้งหมด 8216nother สิ่งทั้งหมด ฉันเริ่มต้นทำงานบนพื้นฐานเงินสด (80 หุ้น 20 หุ้น) โดยพิจารณาจากเงินเดือนปกติที่ตำแหน่งของฉันจะเป็นได้ (พูดได้ 100K) นายจ้างคำนวณองค์ประกอบ 20 ส่วนในราคาหุ้นสุดท้าย (4Share) ค่านี้เป็นหุ้นที่ต้องการในขณะที่สิ่งที่ฉันได้รับคือตัวเลือกหุ้นที่แปลงเป็นหุ้นสามัญ เฉพาะตอนนี้ฉันตระหนักดีว่าในการประเมินมูลค่าของ บริษัท ในปัจจุบันตามการตั้งค่าการกำหนด ฯลฯ หุ้นสามัญมีมูลค่า 15 ของหุ้นบุริมสิทธิ ดังนั้นแทนที่จะได้รับ 20K มูลค่าหุ้นฉันดูเหมือนจะได้รับหุ้นในตัวเลือกทั่วไปที่มีมูลค่า 4K ฉันได้รับการปล้นฉันขาดอะไรที่นี่ถ้าฉันได้เอาเงินสด 20K และการลงทุนที่ใน บริษัท ที่ฉันจะได้รับที่ต้องการ หุ้นที่จะคุ้มค่าสิ่งที่ฉันจ่ายสำหรับหุ้นแต่ละ (ฉันไม่ได้พูดคุยเกี่ยวกับใบสำคัญแสดงสิทธิที่เกี่ยวข้อง) นี้เป็นปกติและเกิดขึ้นปกติที่ startups และวิธีการของสิ่งที่เริ่มต้นทุกครั้งที่ฉันรู้สึกโกรธและรู้สึกยุติธรรม isn8217t นี้ ฉันต้องการข้อมูลเพิ่มเติมก่อนที่ฉันจะบุกเข้าไปในสำนักงาน You8217re ที่คุณไม่ได้ถูกโจรเพราะคุณทำงานอยู่ที่เงินเดือนน้อยกว่าค่าเฉลี่ย ครึ่งหนึ่งของโลกคุณรู้ พวกเขาอาจทำให้คุณเข้าใจผิด แต่ขึ้นอยู่กับสิ่งที่พวกเขาบอกคุณ เริ่มต้นเพียงแค่จ่ายเงินน้อยกว่าค่าเฉลี่ยของ BigCos แม้หลังจากที่ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจาก) การบัญชีสำหรับผู้ถือหุ้น เช่นเดียวกับสก็อตต์ 8220 พันพันวลีแปลเป็นภาษาฝรั่งเศส: 8220mille mille8221 ไม่แน่ใจว่าเหตุใดจึงเป็นตัวย่อในภาษาอังกฤษ สรุปที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ที่สนใจในการเพิกถอนการชดเชยส่วนของผู้ถือหุ้นและการได้รับการศึกษาที่ดีขึ้นเกี่ยวกับสกุลเงินที่คุณได้รับการชำระเงินคุณอาจต้องการตรวจสอบแหล่งข้อมูลภายใต้ Equity Compensation ที่นี่: equityzenknowledge-center ที่ EquityZen เรา (โชคร้าย ) เห็นพนักงานหลายคนค้นพบเพียงสายเกินไปที่พวกเขาได้ขายฝันที่ไม่ได้วัดได้ถึงความเป็นจริง ปัญหาเหล่านี้มีความซับซ้อน แต่มีวัสดุการศึกษาจำนวนมากออกไปที่นั่นและเราพยายามอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ความรู้กับผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับสิทธิของตน (หรือในบางกรณีขาดไป) คำเตือน: I8217m ร่วมกับ EquityZen We8217 กำลังมองหาคนที่มีพรสวรรค์ในการเข้าร่วมทีมแกนหลักของเรา หาก you8217re สนใจในการแก้ปัญหาที่ท้าทายใน FinTech และเปิดกว้างเพื่อย้ายไปยังหัวใจของ New York City โปรดตรวจสอบหน้าตำแหน่งงานของเรา: equityzencareers M คือตัวเลขโรมันเป็นพัน ๆ ดังนั้นฉันจึงคาดเดาได้ว่าทำไมมันถึงใช้งานได้ที่นี่